मूल्य विश्लेषण

‘खर्च में बदला पलटाव’ मूल्य दबावों को सामान्य करता है: आरबीआई पेपर

मंगलवार को भारतीय रिजर्व बैंक के एक पेपर में कहा गया है कि खर्च में एक “बदले की वापसी” कीमतों के दबाव को सामान्य बना रही है और शुरुआती मुद्रास्फीति के दबाव के प्रभाव के रूप में उन्हें लगातार बना रही है।

फरवरी 2022 के बाद देश में मुद्रास्फीति की गति का विश्लेषण करने वाले पेपर में कहा गया है कि रूस-यूक्रेन युद्ध से उत्पन्न आपूर्ति पक्ष के झटकों ने खुदरा मुद्रास्फीति को आरबीआई के 6 प्रतिशत के ऊपरी सहिष्णुता स्तर से परे धकेल दिया।

भारत की उपभोक्ता मूल्य आधारित मुद्रास्फीति अक्टूबर, 2022 में 6.77 प्रतिशत से वार्षिक आधार पर नवंबर में मूल्य विश्लेषण 11 महीने के निचले स्तर 5.88 प्रतिशत पर आ गई। गिरावट को खाद्य कीमतों में कमी के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जो भारत के सीपीआई का लगभग 40 प्रतिशत है। टोकरी।

“प्रारंभिक मुद्रास्फीतिक दबाव लगातार आपूर्ति के झटकों से दिया गया था, लेकिन जैसे-जैसे उनका प्रभाव कम हुआ, खर्च में एक बदला पलटाव और विशेष रूप से माल से संपर्क-गहन सेवाओं की ओर झुकाव मूल्य दबावों को सामान्य बना मूल्य विश्लेषण रहा है और उन्हें लगातार बना रहा है,” आरबीआई के पेपर का शीर्षक ‘मुद्रास्फीति का एनाटॉमी’ है। एसेंट इन इंडिया’ मंगलवार को रिलीज हुई।

आरबीआई मूल्य विश्लेषण के डिप्टी गवर्नर माइकल देबब्रत पात्रा के नेतृत्व वाली एक टीम द्वारा लिखे गए पेपर में कहा गया है कि महामारी की दो विनाशकारी लहरों के खराब होने और जनवरी 2022 तक प्रतिकूल मूल्य विश्लेषण आधार प्रभाव होने के कारण, फरवरी 2022 में आरबीआई ने औसत मुद्रास्फीति 4.5 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया था। 2022-23 के दौरान।

यह प्रक्षेपण कोरोनावायरस संक्रमण के कम होने, आपूर्ति श्रृंखला के दबाव में कमी, सामान्य मानसून और वैश्विक कमोडिटी की कीमतों के एक सीमित दायरे में बढ़ने के आधार पर था।

आरबीआई बुलेटिन का हिस्सा रहे इस पेपर में कहा गया है, “यूक्रेन में भू-राजनीतिक तनाव के प्रकोप ने व्यापक आर्थिक स्थितियों को पूरी तरह से उलट दिया।” ऊर्जा, औद्योगिक धातुओं और भोजन की अंतर्राष्ट्रीय कीमतें अभूतपूर्व ऊंचाई तक पहुंच गईं, और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान तीव्र हो गए, जिससे लागत दबाव में वृद्धि हुई।

उन्नत और उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति कई दशकों के उच्च स्तर पर पहुंच गई। पेपर के अनुसार, मई-नवंबर 2022 के दौरान औसतन 6.8 प्रतिशत मूल्य विश्लेषण की गिरावट से पहले अप्रैल 2022 में सदमे मूल्य विश्लेषण की लहरें फैल गईं और भारत में मुद्रास्फीति ने अपनी पूर्व-महामारी की स्थिति को कम कर दिया, जो अप्रैल 2022 में 7.8 प्रतिशत के शिखर पर पहुंच गई।

इसने कानून द्वारा अनिवार्य जवाबदेही प्रक्रियाओं को ट्रिगर किया जब भी मुद्रास्फीति लगातार तीन तिमाहियों के लिए लक्ष्य के आसपास ऊपरी / निचले सहिष्णुता बैंड को तोड़ती है, यह कहा।

पिछले महीने, आरबीआई ने केंद्र सरकार को एक रिपोर्ट सौंपी जिसमें कीमतों को नियंत्रित करने में विफल रहने के कारणों और मूल्य वृद्धि पर मूल्य विश्लेषण लगाम लगाने के लिए उपचारात्मक कदमों का विवरण दिया गया है। 2016 में लागू हुए मौद्रिक नीति ढांचे की शुरुआत के बाद यह पहली बार था जब आरबीआई को सरकार को एक रिपोर्ट में अपने कार्यों की व्याख्या करने के लिए कहा गया था।

आरबीआई ने अपनी दिसंबर की नीति में 6.7% पर अपरिवर्तित देश के लिए अपने मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को छोड़ दिया, क्योंकि यह माना जाता था कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई अभी भी जारी है और मुख्य मुद्रास्फीति एक ऊंचे स्तर पर बनी हुई है। आरबीआई के मौजूदा अनुमानों के अनुसार, 2022-23 में मुद्रास्फीति औसतन 6.7 प्रतिशत और 2023-24 की पहली छमाही में 5.2 प्रतिशत रहने का अनुमान मूल्य विश्लेषण है।

पेपर ने कहा, “पूर्वगामी विश्लेषण हेडलाइन मुद्रास्फीति को ऊपरी सहिष्णुता बैंड के ऊपर धकेलने में आपूर्ति-पक्ष के झटकों की प्रमुख भूमिका पर प्रकाश डालता है। खाद्य और ईंधन की कीमतों के झटके के रूप में जो शुरू हुआ वह आने वाले महीनों में तेजी से सामान्य हो गया।”

यह अत्यधिक उच्च और चिपचिपी कोर मुद्रास्फीति में परिलक्षित हुआ।

“मौन मांग की स्थिति और मूल्य निर्धारण शक्ति के बावजूद, अभूतपूर्व इनपुट लागत दबावों को आउटपुट कीमतों, विशेष रूप से माल की कीमतों में अनुवादित किया गया।

इसमें कहा गया है, “चूंकि संघर्ष मूल्य विश्लेषण का प्रत्यक्ष प्रभाव कम हुआ और अंतरराष्ट्रीय वस्तुओं की कीमतों में नरमी आई, मजबूत घरेलू रिकवरी और बढ़ती मांग ने विशेष रूप से सेवाओं में दबी हुई इनपुट लागतों के पास-थ्रू को सक्षम किया, जिससे बढ़े हुए मुद्रास्फीति के दबावों में दृढ़ता बनी रही।”

2022 की शुरुआत से, माल मुद्रास्फीति की प्रक्रिया को चला रहा है। सेवा मुद्रास्फीति पिछड़ गई, विशेष रूप से कम आवास किराया मुद्रास्फीति और सेवा क्षेत्र की फर्मों की कम मूल्य निर्धारण शक्ति के कारण।

पेपर ने कहा, “सेवाओं की मांग में एक विस्फोटक पलटाव के रूप में, मूल्य निर्धारण शक्ति में सुधार हुआ और सेवाओं के लिए उच्च लागत के तेजी से पास-थ्रू और मुद्रास्फीति के सामान्यीकरण में अनुवाद किया गया।”

भारत में, पेपर ने यह भी कहा कि खपत टोकरी में भोजन और ईंधन की प्रमुखता आपूर्ति-पक्ष के झटकों और स्पिलओवर के प्रभुत्व को समग्र मुद्रास्फीति के गठन के लिए बढ़ाती है।