तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत

निपुण बाजार अवधारणा - Efficient Market Hypothesis

है 'कुशल बाजार परिकल्पना ईएमएच' क्या है कुशल बाजार हाइपोथिसिस (ईएमएच) एक निवेश सिद्धांत है जिससे शेयर मूल्य सभी सूचनाओं को प्रतिबिंबित करते हैं और लगातार अल्फा पीढ़ी असंभव है। सैद्धांतिक रूप से, न तो तकनीकी और न ही मौलिक विश्लेषण जोखिम समायोजित अतिरिक्त रिटर्न, या अल्फा, लगातार और केवल जानकारी के अंदर उत्पन्न कर सकते हैं परिणामस्वरूप जोखिम समायोजित रिटर्न का परिणाम हो सकता है। ईएमएच के अनुसार, शेयर हमेशा स्टॉक एक्सचेंजों पर अपने उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं, जिससे निवेशकों के लिए या तो कम कीमतों के लिए शेयरों को बेचना या शेयरों को बेचना असंभव हो जाता है।

ऐसे में, विशेषज्ञ स्टॉक चयन या बाजार समय के माध्यम से समग्र बाजार को बेहतर बनाना असंभव होना चाहिए, और एकमात्र तरीका एक निवेशक संभवतः उच्च रिटर्न प्राप्त कर सकता है जोखिम भरा निवेश खरीदकर।

नीचे 'कुशल बाजार हाइपोथिसिस ईएमएच' हालांकि यह आधुनिक वित्तीय सिद्धांत का आधारशिला है कुशल बाजार हाइपोथिसिस (ईएमएच) अत्यधिक विवादास्पद और अक्सर विवादित है। विश्वासियों का तर्क है कि यह कमजोर स्टॉक की तलाश करना या मौलिक या तकनीकी विश्लेषण के माध्यम से बाजार में रुझानों की भविष्यवाणी करने का प्रयास करना है।

जबकि अकादमिक ईएमएच के समर्थन में साक्ष्य के बड़े निकाय को इंगित करते हैं,

वहीं समान मात्रा में विघटन भी मौजूद है। उदाहरण के लिए वॉरेन बफेट जैसे निवेशकों ने लगातार लंबे समय तक बाजार को पीटा है, जो ईएमएच के अनुसार परिभाषा असंभव है। कुशल बाजार हाइपोथिसिस के विरोधक - ईएमएच 1 987 के स्टॉक मार्केट कैश जैसी घटनाओं को भी इंगित करता है, जब डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत (डीजेआईए) एक दिन में 20% से अधिक गिर गया, इस सबूत के रूप में कि स्टॉक की कीमतें उनके मेले से गंभीर रूप से विचलित हो सकती हैं माना

निवेशकों के लिए क्या ईएमएच मतलब है: ईएमएच के समर्थकों ने निष्कर्ष निकाला है कि, बाजार की यादृच्छिकता के कारण, निवेशक कम लागत वाले,

निष्क्रिय पोर्टफोलियो में निवेश करके बेहतर कर सकते हैं। मॉर्निंगस्टार इक द्वारा संकलित डेटा जून 2015 के सक्रिय / निष्क्रिय बैरोमीटर अध्ययन के निष्कर्ष का समर्थन करता है। मॉर्निंगस्टार ने संबंधित इंडेक्स फंडों और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के समग्र संयोजन के खिलाफ सभी श्रेणियों में सक्रिय प्रबंधकों के रिटर्न की तुलना की। अध्ययन में पाया गया कि वर्ष-दर-साल, सक्रिय प्रबंधकों के केवल दो समूहों ने 50% से अधिक निष्क्रिय धन को सफलतापूर्वक बेहतर प्रदर्शन किया है। ये यू.एस. छोटे विकास निधि और विविध उभरते बाजार निधि थे।

यू. एस. के बड़े मिश्रण, यू. एस. के बड़े मूल्य और यू.एस. के बड़े विकास सहित अन्य सभी श्रेणियों में निवेशकों ने कम लागत वाली तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत इंडेक्स फंड या ईटीएफ में निवेश करके बेहतर प्रदर्शन किया होगा। जबकि सक्रिय प्रबंधकों का प्रतिशत किसी बिंदु पर निष्क्रिय धन का प्रदर्शन करता है, निवेशकों के लिए चुनौती यह पहचानने में सक्षम है कि कौन से लोग ऐसा करेंगे। शीर्ष प्रदर्शन करने वाले सक्रिय प्रबंधकों में से 25% से कम अपने निष्क्रिय प्रबंधक समकक्षों को लगातार प्रदर्शन करने में सक्षम हैं।

तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत

बोलिंगर बैंड तकनीकी नजरिये से सौदे करने का एक औजार है, जिसे जॉन बोलिंगर ने 1980 की शुरुआत में बनाया था।

बोलिंगर बैंड एक संकेतक है, जिससे निवेशक एक खास समय के दौरान उतार-चढ़ाव और कीमतों के स्तर की तुलना कर सकते हैं। यह मूविंग एवरेज यानी चर औसत के इस्तेमाल से बना उन्नत औजार है।
मूविंग एवरेज तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत की अपनी सीमाएँ हैं। बोलिंगर बैंड इनके साथ-साथ शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव के पहलू को भी शामिल करके इन सीमाओं का समाधान करता है। किसी मूविंग एवरेज के ऊपर या नीचे एक निश्चित प्रतिशत तय करने के बजाय बोलिंगर बैंड की गणना बंद भावों के आधार पर किसी मूविंग एवरेज के ऊपर और नीचे मानक विचलन (स्टैंडर्ड डेविएशन) के आधार पर की जाती है। इन्हें इस सिद्धांत के आधार पर बनाया गया है कि जब उतार-चढ़ाव कम होता है तो बोलिंगर बैंड संकरे होते हैं और जब उतार-चढ़ाव ज्यादा होने पर वे फैल जाते हैं। इसके विभिन्न स्तरों की गणना का सूत्र यह है -
2 मध्यम बैंड = 20 दिनों का मूविंग एवरेज
2 ऊपरी बैंड = मध्यम बैंड + 2 मानक विचलन
2 निचला बैंड = मध्यम बैंड - 2 मानक विचलन
माना जाता है कि 20 दिनों का मूविंग एवरेज छोटी अवधि में महत्वपूर्ण समर्थन या बाधा स्तर का काम करता है। इसलिए हमने 20 दिनों के मूविंग एवरेज को आधार के तौर पर इस्तेमाल किया है। बहुत-से विश्लेषक अपनी पसंद के आधार पर 10, 14 या 26 दिन वगैरह के मूविंग एवरेज को पैमाना बनाते हैं।
मानक विचलन बाजार के उतार-चढ़ाव का अच्छा संकेत देते हैं। मानक विचलन के इस्तेमाल से सुनिश्चित होता है कि इन बैंड यानी धारियों में कीमतों में बदलाव के प्रति तेजी से प्रतिक्रिया होगी। साथ ही इनसे उतार-चढ़ाव ज्यादा और कम होने की अवधि का पता चल सकेगा। कीमतें तेजी से ऊपर या नीचे होने पर उतार-चढ़ाव बढऩे से ये बैंड ज्यादा चौड़े होंगे।
जब बैंड संकरे हो जाते हैं तो कीमतों में आगे तेज बदलाव आने की प्रवृत्ति बनती है। इसे दूसरे शब्दों में इस तरह कहा जा सकता है कि जब कीमतें एक छोटे दायरे में रहती हैं और उतार-चढ़ाव कम रहता है तो माँग और आपूर्ति में एक अच्छा संतुलन रहता है।
बैंड का संकुचन हमेशा हाल के बीते समय की चाल के संदर्भ में होता है। इसीलिए बोलिंगर बैंड इस संकुचन प्रक्रिया को साफ तौर पर देखने में मदद करते हैं। इनसे हमें यह भी संकेत मिलता है कि नयी चाल (ब्रेकआउट) कब आ सकती है, क्योंकि नयी चाल किसी भी दिशा में बढऩे पर वे फैलने लगते हैं।
अगर कीमत ऊपरी बैंड या धारी के ऊपर चलने लगती है तो यह तब तक मजबूती का संकेत होता है, जब तक कि वह मध्यम बैंड के नीचे बंद न हो। इसका मतलब यह है कि अगर कीमत बीच की मूविंग एवरेज रेखा के ऊपर बनी हुई है और कई बार ऊपरी बैंड को भी पार कर चुकी हैं तो इसे लगातार तेजी के रुझान का संकेत माना जा सकता है। कारोबारी मध्यम बैंड के नीचे घाटा काटने का स्तर तय करके सौदे बनाये रख सकते हैं। निचले बैंड के मामले में इसका उलटा होता है। अगर शेयर निचले बैंड से टकरा रहा है और मध्यम बैंड के ऊपर बंद होने में नाकाम रहता है तो यह उस शेयर में कमजोरी जारी रहने का संकेत हैं। ऐसे में वह शेयर मध्यम बैंड के ऊपर बंद होने तक बिकवाली सौदों में बना रहा जा सकता है।
जब कीमतें बैंड के बाहर चली जाती हैं तो माना जाता है कि वही रुझान जारी है। अगर कीमत ऊपरी बैंड से नीचे आने लगती है और निचले बैंड के करीब या मध्यम बैंड के काफी नीचे बंद होती है तो रुझान पलट सकता तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत है। दूसरी ओर अगर भाव निचले बैंड से चढऩा शुरू करे और ऊपरी बैंड के करीब या मध्यम बैंड के काफी ऊपर बंद हो तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत तो इसे गिरावट का रुझान पलटना कह सकते हैं।
अलग-अलग विश्लेषक अपने विश्लेषण को सही साबित करने के लिए अलग-अलग मानदंडों और तकनीकों का इस्तेमाल करते हैं। ऐसे में निवेशकों को मेरी सलाह है कि वे अपनी रणनीति के मुताबिक बाजार में सौदे करने से पहले उनका कागज पर परीक्षण कर लें। मतलब यह कि कुछ समय तक उसी रणनीति के आधार वास्तविक सौदे करने के बदले काल्पनिक सौदे करके कागज पर लिखते रहें और अंत में देखें कि क्या परिणाम आ रहा है।
(निवेश मंथन, अगस्त 2013)

मौलिक बनाम तकनीकी विश्लेषण

निवेशक तकनीक का उपयोग करते हैं मौलिक विश्लेषण या तकनीकी विश्लेषण (या अक्सर दोनों) स्टॉक ट्रेडिंग निर्णय लेने के लिए। मौलिक विश्लेषण राजस्व, खर्च, विकास की संभावनाओं और प्रतिस्पर्धी परिदृश्य जैसे डेटा का उपयोग करके किसी स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है, जबकि तकनीकी विश्लेषण भविष्य में गतिविधि की भविष्यवाणी करने के लिए पिछले बाजार गतिविधि और स्टॉक मूल्य रुझानों का उपयोग करता है।

तुलना चार्ट

मौलिक विश्लेषण बनाम तकनीकी विश्लेषण तुलना चार्ट

मौलिक विश्लेषण	तकनीकी विश्लेषण
परिभाषा	फंडामेंटल के रूप में ज्ञात आर्थिक कारकों का उपयोग करके स्टॉक मूल्य की गणना करता है।	भविष्य के मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करने के लिए सुरक्षा के मूल्य आंदोलन का उपयोग करता है
से डेटा एकत्र किया	वित्तीय विवरण	चार्ट
स्टॉक खरीदा गया	जब मूल्य आंतरिक मूल्य से कम हो जाता है	जब व्यापारी मानते हैं कि वे इसे अधिक कीमत पर बेच सकते हैं
समय क्षितिज	दीर्घकालिक दृष्टिकोण	अल्पकालिक दृष्टिकोण
समारोह	निवेश	व्यापार
प्रयुक्त अवधारणाओं	इक्विटी पर वापसी (आरओई) और एसेट्स (आरओए) पर तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत वापसी	डॉव सिद्धांत, मूल्य डेटा
उदाहरण	iPhone का मूल्यांकन (http://aswathdamodaran.blogspot.com/2012/08/apples-crown-jewel-valuing-iphone.html)	AOL नवंबर 2001 से अगस्त 2002 तक (http://en.wikipedia.org/wiki/Technical_analysis#Prices_move_in_trends)
विजन	आगे के साथ-साथ पीछे दिखता है	पिछड़ा दिखता है

समय क्षितिज और उपयोग

फंडामेंटल विश्लेषण बाजार के विश्लेषण के लिए एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण लेता है, कई वर्षों के आंकड़ों पर विचार करता है। इसलिए मौलिक विश्लेषण का उपयोग आमतौर पर दीर्घकालिक निवेशकों द्वारा किया जाता है क्योंकि यह उन परिसंपत्तियों का चयन करने में मदद करता है जो समय के साथ मूल्य में वृद्धि करेंगे

तकनीकी विश्लेषण बाजार का विश्लेषण करने के लिए एक तुलनात्मक रूप से तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत अल्पकालिक दृष्टिकोण लेता है, और सप्ताह, दिनों या मिनटों के समय-सीमा पर उपयोग किया जाता है। इसलिए यह आमतौर पर दिन के व्यापारियों द्वारा तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत अधिक उपयोग किया जाता है क्योंकि इसका उद्देश्य उन संपत्तियों का चयन करना है जो अल्पावधि में उच्च मूल्य के लिए किसी और को बेचा जा सकता है।

विश्लेषण कैसे काम करता है

मौलिक विश्लेषण एक व्यवसाय के आर्थिक कारकों को देखकर भविष्य की कीमतों की गणना करता है, जिसे फंडामेंटल कहा जाता है। इसमें आर्थिक विश्लेषण, उद्योग विश्लेषण और कंपनी विश्लेषण शामिल हैं। इस प्रकार का निवेश मानता है कि अल्पकालिक बाजार गलत है, लेकिन शेयर की कीमत लंबे समय में अपने आप सही हो जाएगी। गलत सुरक्षा खरीदकर और फिर अपनी गलती को पहचानने के लिए बाजार का इंतजार करके मुनाफा कमाया जा सकता है। इसका उपयोग निवेशक और अन्य लोगों के बीच निवेशकों को खरीदने और रखने से करते हैं।

मौलिक विश्लेषण कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए बैलेंस शीट, कैश फ्लो स्टेटमेंट और आय स्टेटमेंट सहित वित्तीय विवरणों को देखता है। यदि स्टॉक की कीमत इस आंतरिक मूल्य से नीचे आती है, तो इसकी खरीद को एक अच्छा निवेश माना जाता है। स्टॉक तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत का मूल्यांकन करने के लिए सबसे आम मॉडल रियायती नकदी प्रवाह मॉडल है, जो निवेशक द्वारा प्राप्त लाभांश, अंतिम बिक्री मूल्य, कंपनी की कमाई या कंपनी के नकदी प्रवाह के साथ उपयोग करता है। यह इक्विटी अनुपात में ऋण का उपयोग करके ऋण की वर्तमान राशि पर भी विचार करता है।

तकनीकी विश्लेषण अपने भविष्य के मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करने के लिए सुरक्षा के पिछले मूल्य आंदोलनों का उपयोग करता है। यह अन्य कारकों के बजाय खुद बाजार की कीमतों पर ध्यान केंद्रित करता है जो उन्हें प्रभावित कर सकता है। यह स्टॉक के "मूल्य" को अनदेखा करता है और इसके बजाय मूल्य आंदोलनों के लिए निवेशकों की भावनात्मक प्रतिक्रियाओं द्वारा बनाए गए रुझानों और पैटर्न पर विचार करता है।

तकनीकी विश्लेषण केवल चार्ट को देखते हैं, क्योंकि यह मानता है कि कंपनी के सभी मूल तत्व स्टॉक मूल्य में परिलक्षित होते हैं। यह मूल्य तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत और मात्रा परिवर्तनों के आधार पर मॉडल और व्यापारिक नियमों को देखता है, जैसे कि सापेक्ष शक्ति सूचकांक, चलती औसत, प्रतिगमन, अंतर-बाजार और अंतर-बाजार मूल्य सहसंबंध, व्यापार चक्र, शेयर बाजार चक्र और चार्ट पैटर्न। चार्ट पैटर्न सबसे अधिक अध्ययन किया जाता है, क्योंकि वे मूल्य आंदोलन में भिन्नता दिखाते हैं। सामान्य चार्ट पैटर्न में "सिर और कंधे" शामिल हैं, जो बताता है कि एक सुरक्षा पिछले चलन, "कप और हैंडल" के खिलाफ जाने वाली है, जो बताता है कि एक ऊपर की ओर रुका हुआ है, लेकिन जारी रहेगा, और "डबल टॉप और बॉटम्स," जो एक प्रवृत्ति को उलटने का संकेत देते हैं। व्यापारियों ने डेटा को साफ करने और वर्तमान रुझानों की पहचान करने के लिए एक सुरक्षा की चलती औसत (समय की एक निर्धारित राशि से अधिक औसत मूल्य) की गणना की, जिसमें यह भी शामिल है कि सुरक्षा एक अपट्रेंड या डाउनट्रेंड में चल रही है। ये औसत समर्थन और प्रतिरोध स्तरों की पहचान करने के लिए भी उपयोग किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई शेयर गिर रहा है, तो यह एक प्रमुख चलती औसत के समर्थन को हिट करने के बाद दिशा को उलट सकता है। व्यापारी धन प्रवाह, रुझानों और गति को देखने के लिए एक माध्यमिक उपाय के रूप में संकेतकों की गणना करते हैं। एक अग्रणी संकेतक मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करता है, जबकि एक लैगिंग संकेतक एक पुष्टिकरण उपकरण है जो मूल्य आंदोलनों के होने के बाद गणना की जाती है।

एचएसीसीपी हेजर्ड एनालिसिस एंड क्रिटिकल कंट्रोल पॉइंट्स सिस्टम के मूल सिद्धांत क्या हैं?

एचएसीसीपी हैज़र्ड एनालिसिस एंड क्रिटिकल कंट्रोल पॉइंट्स सिस्टम इस तरह से खाद्य विनिर्माण कंपनियों की स्थापना और प्रबंधन करता है, जिससे ग्राहकों का विश्वास बढ़ता है और यह सुनिश्चित होता है कि ग्राहक सुरक्षित और स्वस्थ खाद्य उत्पाद हैं।

इन प्रक्रियाओं से संबंधित महत्वपूर्ण नियंत्रण बिंदुओं और प्रलेखित प्रक्रियाओं के पूर्वनिर्धारण के लिए धन्यवाद, कंपनियां उत्पादन के दौरान एक निवारक दृष्टिकोण लेती हैं और अनावश्यक प्रक्रियाओं जैसे उत्पाद के विनाश, फिर से प्रसंस्करण या बाजार में डाले जाने वाले उत्पादों को वापस बुलाने से रोकती हैं।

ये सभी कारक हैं जो लागत को कम करते हैं और उत्पादकता बढ़ाते हैं। लोगों के स्वास्थ्य को प्रभावित करने वाले जोखिमों को नियंत्रित करने से उत्पाद की गुणवत्ता में वृद्धि होगी। इसका मतलब यह है कि कंपनी का ब्रांड मूल्य बढ़ता है और छवि बढ़ती है।

सिस्टम के मूल सिद्धांतों को निम्नानुसार सूचीबद्ध किया जा सकता है।

महत्वपूर्ण नियंत्रण बिंदुओं का निर्धारण
महत्वपूर्ण नियंत्रण बिंदुओं की निगरानी के लिए एक विधि की पहचान करें
खतरनाक विश्लेषण
महत्वपूर्ण सीमा का निर्धारण
यदि अनियंत्रित बिंदु हैं, तो इन प्रक्रियाओं की निगरानी करना और आवश्यक होने पर सुधारात्मक कार्रवाई करना
प्रणाली के प्रभावी कार्यान्वयन को नियंत्रित करने के लिए नियंत्रण प्रक्रियाओं की स्थापना
इन सिद्धांतों को लागू करने के लिए, तकनीकी विश्लेषण सिद्धांत व्यापार प्रक्रियाओं, आवेदन निर्देश और रिकॉर्ड सहित एक प्रलेखन अध्ययन

एचएसीसीपी खतरा विश्लेषण और क्रिटिकल कंट्रोल पॉइंट सिस्टम में ये सात आम तौर पर स्वीकृत सिद्धांत शामिल हैं। अधिक जानकारी के लिए, आप हमारे विशेषज्ञ दल से हमारे संपर्क पते और फोन नंबरों पर पहुंच सकते हैं और अपने सभी सवालों के जवाब पा सकते हैं।

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