प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि

कुछ विश्लेषक इसकी सादगी के कारण पेबैक विधि का पक्ष लेते हैं। अन्य लोग इसे पूंजीगत बजट निर्णय ढांचे में अतिरिक्त संदर्भ बिंदु के रूप में उपयोग करना पसंद करते हैं.

ऋण वापसी की अवधि

पूंजीगत बजट में पेबैक अवधि का तात्पर्य किसी निवेश में खर्च किए गए धन की वसूली के लिए या ब्रेक-ईवन बिंदु तक पहुंचने के लिए आवश्यक समय से है । [१] उदाहरण के लिए, १ वर्ष की शुरुआत में किए गए १००० डॉलर का निवेश, जो वर्ष १ और वर्ष २ के अंत में क्रमशः ५०० डॉलर लौटाता है, दो साल की वापसी अवधि होगी। पेबैक अवधि आमतौर पर वर्षों में व्यक्त की जाती है। प्रत्येक वर्ष के लिए शुद्ध नकदी प्रवाह की गणना करके निवेश वर्ष से शुरू: शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 1 = नकद प्रवाह वर्ष 1 - नकद बहिर्वाह वर्ष 1. फिर संचयी नकदी प्रवाह = (शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 1 + शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 2 + शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 3, आदि) वर्ष के अनुसार संचित करें जब तक कि संचयी नकदी प्रवाह एक सकारात्मक संख्या न हो: वह वर्ष पेबैक वर्ष है।

पैसे के समय मूल्य को ध्यान में रखा नहीं है। पेबैक अवधि सहज रूप से मापती है कि "स्वयं के लिए भुगतान" करने में कितना समय लगता है। अन्य सभी समान होने के कारण , छोटी पेबैक अवधि लंबी पेबैक अवधि के लिए बेहतर है। नीचे वर्णित मान्यता प्राप्त सीमाओं के बावजूद उपयोग में आसानी के कारण पेबैक अवधि लोकप्रिय है। कट ऑफ अवधि देखें ।

पेबैक पीरियड को समझना

कॉर्पोरेट वित्त पूंजी बजट के बारे में है। सबसे महत्वपूर्ण अवधारणाओं में से एक हर कॉर्पोरेट वित्तीय विश्लेषक को सीखना चाहिए कि कैसे सबसे लाभदायक परियोजना या निवेश का निर्धारण करने के लिए विभिन्न निवेशों या परिचालन परियोजनाओं को महत्व दिया जाए। कॉर्पोरेट वित्तीय विश्लेषकों का एक तरीका यह है कि पेबैक अवधि के साथ।

पेबैक अवधि वार्षिक नकदी प्रवाह द्वारा विभाजित निवेश की लागत है । पेबैक जितना छोटा होगा, निवेश उतना ही वांछनीय होगा।

इसके विपरीत, भुगतान जितना लंबा होगा, उतना कम वांछनीय होगा। उदाहरण के लिए, अगर सौर पैनलों को स्थापित करने के लिए $ 5,000 का खर्च आता है और बचत हर महीने 100 डॉलर होती है, तो पेबैक अवधि तक पहुंचने में 4.2 साल लगेंगे।

कैपिटल बजटिंग और पेबैक पीरियड

लेकिन पेबैक अवधि की गणना के साथ एक समस्या है: कैपिटल बजटिंग के अन्य तरीकों के विपरीत, पेबैक की अवधि पैसे के समय मूल्य (टीवीएम) की अनदेखी करती है – यह विचार करें कि आज का पैसा वर्तमान के कारण भविष्य में उसी राशि से अधिक है पैसे की कमाई की क्षमता।

अधिकांश पूंजी बजट के फार्मूले- जैसे शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी), वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर), और रियायती नकदी प्रवाह – टीवीएम पर विचार करें। इसलिए यदि आप किसी प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि निवेशक को कल भुगतान करते हैं, तो उसे एक अवसर लागत शामिल करनी चाहिए । टीवीएम एक अवधारणा है जो इस अवसर लागत के लिए एक मूल्य प्रदान करता है।

पेबैक अवधि पैसे के समय मूल्य की उपेक्षा करती है। यह निवेश की गई धनराशि को पुनर्प्राप्त करने में लगने वाले वर्षों की संख्या को निर्धारित करके निर्धारित किया जाता है। उदाहरण के लिए, अगर किसी निवेश की लागत वसूलने में पाँच साल लगते हैं, तो पेबैक की अवधि पाँच साल है। कुछ विश्लेषक इसकी सादगी के लिए पेबैक विधि का पक्ष लेते हैं। अन्य इसे पूंजीगत बजट निर्णय ढांचे में संदर्भ के एक अतिरिक्त बिंदु के रूप में उपयोग करना पसंद करते हैं।

पेबैक पीरियड का उदाहरण

कंपनी मान लें कि एक परियोजना में $ 1 मिलियन का निवेश होता है, जिससे कंपनी को हर साल $ 250,000 की बचत होने की उम्मीद है। इस निवेश प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि के लिए वापसी की अवधि चार साल है – $ 250,000 द्वारा $ 1 मिलियन का विभाजन। एक अन्य परियोजना पर विचार करें जिसकी लागत $ 200,000 है, जिसमें कोई भी संबद्ध नकदी बचत नहीं है, इससे कंपनी को अगले 20 वर्षों के लिए $ 2 मिलियन में प्रत्येक वर्ष एक वृद्धिशील $ 100,000 मिलेगा।

स्पष्ट रूप से, दूसरी परियोजना कंपनी को दोगुना पैसा दे सकती है, लेकिन निवेश का भुगतान करने में कितना समय लगेगा?

इसका उत्तर $ 200,000 को $ 100,000 से विभाजित करके पाया जाता है, जो कि दो साल है। दूसरी परियोजना को वापस भुगतान करने में कम समय लगेगा और कंपनी की कमाई की क्षमता अधिक होगी। पूरी तरह से पेबैक अवधि पद्धति के प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि आधार पर, दूसरी परियोजना एक बेहतर निवेश है।

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

एक अच्छा भुगतान अवधि क्या है?

सबसे अच्छा भुगतान अवधि सबसे कम संभव है। किसी परियोजना या निवेश की शुरुआती लागत को चुकाने या वसूलने की अनुमति उतनी ही जल्दी मिलनी चाहिए जितनी कि यह अनुमति देता है। हालांकि, सभी परियोजनाओं और निवेशों में एक ही समय क्षितिज नहीं होगा, और इसलिए उस समय के क्षितिज के बड़े संदर्भ में सबसे कम संभव पेबैक अवधि को नेस्टेड किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक बंधक पर पेबैक की अवधि दशकों की हो सकती है जबकि एक निर्माण परियोजना पर पेबैक की अवधि 5 साल या उससे कम हो सकती है।

क्या पेबैक पीरियड ब्रेक्जिट पॉइंट की तरह है?

जबकि दो शब्द संबंधित हैं वे समान नहीं हैं। प्रारंभिक बिंदु वह मूल्य या मूल्य है जिसे प्रारंभिक लागत या परिव्यय को कवर करने के लिए निवेश या परियोजना में वृद्धि करनी चाहिए। पेबैक अवधि से तात्पर्य उस टूटने तक पहुंचने में कितना समय लगता है।

डिस्काउंटेड पेबैक अवधि की गणना

शुरू करने के लिए, एक परियोजना के आवधिक नकदी प्रवाह का अनुमान लगाया जाना चाहिए और प्रत्येक अवधि प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि द्वारा तालिका या स्प्रेडशीट में दिखाया जाना चाहिए। इन नकदी प्रवाहों को छूट प्रक्रिया को प्रतिबिंबित करने के लिए उनके वर्तमान मूल्य कारक से कम कर दिया जाता है। यह वर्तमान मान फ़ंक्शन और स्प्रेडशीट प्रोग्राम में एक तालिका का उपयोग करके किया जा सकता है।

इसके बाद, यह मानते हुए कि परियोजना एक बड़े नकदी बहिर्वाह या परियोजना को शुरू करने के लिए निवेश के साथ शुरू होती है, भविष्य के रियायती नकदी प्रवाह को प्रारंभिक निवेश बहिर्वाह के खिलाफ शुद्ध किया जाता है। रियायती लौटाने की अवधि की प्रक्रिया प्रत्येक अतिरिक्त अवधि के नकदी प्रवाह पर लागू होती है ताकि उस बिंदु का पता लगाया जा सके जिस पर अंतर्वाह बहिर्वाह के बराबर हो। इस बिंदु पर, परियोजना की प्रारंभिक लागत का भुगतान कर दिया गया है, जिसमें पेबैक अवधि शून्य हो गई है।

लौटाने की अवधि बनाम रियायती लौटाने की अवधि

लौटाने की अवधि एक परियोजना के लिए नाममात्र डॉलर का उपयोग करके नकद संग्रह में भी तोड़ने के लिए समय की मात्रा है। वैकल्पिक रूप से, रियायती लौटाने की अवधि एक परियोजना में भी तोड़ने के लिए आवश्यक समय की मात्रा को दर्शाती है, न केवल नकदी प्रवाह क्या होता है बल्कि जब वे होते हैं और बाजार में वापसी की प्रचलित दर पर आधारित होते हैं।

ये दो गणनाएं, हालांकि समान हैं, नकदी प्रवाह की छूट के कारण समान परिणाम नहीं लौटा सकती हैं। उदाहरण के लिए, परियोजना के जीवन के अंत में उच्च नकदी प्रवाह वाली परियोजनाओं को चक्रवृद्धि ब्याज के कारण अधिक छूट का अनुभव होगा। इस कारण से, लौटाने की अवधि एक सकारात्मक आंकड़ा लौटा सकती है, जबकि रियायती लौटाने की अवधि एक नकारात्मक आंकड़ा लौटाती है।

डिस्काउंटेड पेबैक अवधि का उदाहरण

मान लें कि कंपनी ए के पास 3,000 डॉलर के प्रारंभिक नकद परिव्यय की आवश्यकता वाली एक परियोजना है। इस परियोजना से अगले पांच अवधियों के लिए प्रत्येक अवधि में 200,000 लौटाने की उम्मीद है, और उचित छूट दर 4% है। रियायती लौटाने की अवधि की गणना आरंभिक अवधि में -$3,000 नकद परिव्यय से शुरू होती है। पहली अवधि में +200,000 नकद प्रवाह का अनुभव होगा।

वर्तमान मूल्य छूट गणना का उपयोग करते हुए, यह आंकड़ा 200,000/1.04 = $961.54 है। इस प्रकार, पहली अवधि के बाद, परियोजना को अभी भी तोड़ने के लिए $3,000 – $961.54 = 800,038.46 की आवश्यकता है। 200,000 / (1.04) के डिस्काउंटेड कैश फ्लो के बाद 2 = दो अवधि में $924.56, और 200,000/(1.04) 3 = $889.00 तीसरी अवधि में, शुद्ध परियोजना शेष $3,000 – ($961.54 +$924.56 + $889.00) = $224.90 है।

इसलिए, चौथा भुगतान प्राप्त होने के बाद, जिसे $854.80 पर छूट दी गई है, परियोजना में $629.90 का सकारात्मक संतुलन होगा। इसलिए, डिस्काउंटेड पेबैक अवधि कभी-कभी चौथी अवधि के दौरान होती है।

प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि

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इसमें क्या शामिल है??

बहुत से कॉर्पोरेट वित्त पूंजीगत बजट के बारे में हैं। सबसे महत्वपूर्ण अवधारणाओं में से एक जो हर कॉर्पोरेट वित्तीय विश्लेषक को सीखना चाहिए कि विभिन्न निवेशों या परिचालन परियोजनाओं का मूल्य कैसे है.

विश्लेषक को सबसे लाभदायक परियोजना या निवेश का निर्धारण करने के लिए एक विश्वसनीय तरीका खोजना चाहिए। कॉर्पोरेट वित्तीय विश्लेषकों का ऐसा करने का एक तरीका यह है कि पेबैक अवधि के साथ.

पूंजीगत बजट और वसूली की अवधि

अधिकांश पूंजीगत बजट फॉर्मूले समय के साथ धन के मूल्य को ध्यान में रखते हैं। समय के साथ धन का मूल्य यह विचार है कि आज धन भविष्य में उसी राशि से अधिक है, धन की वर्तमान संभावनाओं के कारण.

इसलिए, यदि किसी निवेशक को कल भुगतान किया जाता है, तो उसे एक अवसर लागत शामिल करना चाहिए। प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि समय के साथ पैसे का मूल्य एक अवधारणा है जो इस अवसर लागत के लिए एक मूल्य प्रदान करता है.

इसकी गणना कैसे की जाती है?

पेबैक अवधि की गणना करने का फॉर्मूला इस बात पर निर्भर करता है कि प्रति प्रोजेक्ट अवधि में नकदी प्रवाह समान है या असमान है.

यदि वे समान हैं, तो पुनर्प्राप्ति अवधि की गणना करने का सूत्र निम्नानुसार है:

निवेश वापसी अवधि = प्रारंभिक निवेश / प्रति अवधि नकदी प्रवाह.

जब नकदी प्रवाह असमान होता है, तो प्रत्येक अवधि के लिए संचित नकदी प्रवाह का अनुमान लगाया जाना चाहिए। फिर आपको पेबैक अवधि की गणना करने के लिए निम्न सूत्र का उपयोग करना चाहिए:

निवेश वसूली अवधि = कुल वसूली समय + (प्रति वर्ष की शुरुआत में निवेश प्रारंभिक निवेश और पेबैक अवधि से पुनर्प्राप्त नहीं किया गया / निम्नलिखित में नकदी प्रवाह).

किसी परियोजना के निवेश की वसूली की अवधि जितनी कम होगी, प्रबंधन के लिए परियोजना उतनी ही आकर्षक होगी। इसके अलावा, प्रबंधन आमतौर पर एक अधिकतम वसूली अवधि स्थापित करता है जो एक संभावित परियोजना को पूरा करना चाहिए.

उदाहरण

केस कंपनी ए

मान लीजिए कि कंपनी ए ने एक परियोजना में $ 1 मिलियन का निवेश किया है, जिससे कंपनी को हर साल $ 250,000 की बचत होने की उम्मीद है.

इस निवेश की वसूली अवधि 4 साल है, जो $ 250,000 के बीच $ 1 मिलियन को विभाजित करके पाई जाती है.

एक अन्य परियोजना पर विचार करें, जिसकी लागत $ 200,000 है, और इसमें कोई संबद्ध नकद बचत नहीं है, लेकिन इससे कंपनी को अगले 20 वर्षों ($ 2 मिलियन) के लिए प्रत्येक वर्ष अपने राजस्व में 100,000 डॉलर की वृद्धि होगी।.

स्पष्ट रूप से, दूसरी परियोजना कंपनी को दोगुना पैसा कमा सकती है, लेकिन निवेश को पुनर्प्राप्त करने में कितना समय लगेगा? इसका उत्तर $ 100,000 के बीच $ 200,000 को विभाजित करते हुए पाया जाता है, जो कि 2 वर्ष है.

दूसरी परियोजना को भुगतान करने में कम समय लगेगा और कंपनी की लाभ क्षमता अधिक है.